ОБЛІКОВО-ІНФОРМАЦІЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСУВАННЯМ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЄКТІВ НА ОСНОВІ ДАНИХ ПАСИВНИХ РАХУНКІВ
DOI:
https://doi.org/10.32782/2786-8273/2026-14-16Ключові слова:
пасивні рахунки, обліково-інформаційне забезпечення, фінансування інвестиційних проєктів, джерела фінансування, фінансовий аналіз, боргова спроможність, фінансова автономія, фінансова стійкість, інвестиційна придатність джерел фінансуванняАнотація
У статті обґрунтовано теоретико-методичні засади обліково-інформаційного забезпечення управління фінансуванням інвестиційних проєктів на основі даних пасивних рахунків. Доведено, що інформація про власний капітал, забезпечення та зобов’язання не повинна ототожнюватися з обсягом ресурсів, фактично доступних для нового інвестиційного використання. Облікова наявність джерела та його інвестиційна придатність розглядаються як взаємопов’язані, але не тотожні характеристики. Запропоновано послідовний обліково-інформаційний механізм, що охоплює ідентифікаційно-селекційний, оцінювально-обмежувальний і проєктно-селекційний етапи. У межах цього механізму дані пасивних рахунків трансформуються у систему аналітичних параметрів, які характеризують фактичну доступність, строковість, вартість, функціональні обмеження та ризиковість джерел фінансування. Удосконалено систему оцінювання фінансової спроможності підприємства шляхом інтеграції показників фінансового аналізу, автономії, вартості позикового фінансування та резерву боргової спроможності. Останній визначено як потенційний обсяг додаткового боргового капіталу, який може бути залучений без зниження цільового рівня фінансової автономії. Запропоновано матрицю відповідності джерел фінансування параметрам інвестиційного проєкту за критеріями строкової відповідності, вартості, фінансового ризику, впливу на фінансову структуру підприємства та загальної інвестиційної придатності. Практична цінність підходу полягає у можливості підвищення обґрунтованості вибору джерел фінансування, контролю боргового навантаження та підтримання фінансової стійкості підприємства. Методологічну основу дослідження сформовано на поєднанні положень бухгалтерського обліку, фінансового аналізу, теорії фінансування та інвестиційного менеджменту із застосуванням методів аналізу, синтезу, систематизації, порівняння, структурно-логічного й коефіцієнтного аналізу. Узагальнено, що управлінська релевантність даних пасивних рахунків виникає внаслідок їх аналітичної трансформації та зіставлення з параметрами конкретного інвестиційного проєкту.
Посилання
Воськало Н. М., Ковальчик Т. М. Роль обліково-аналітичного забезпечення у формуванні інвестиційної політики підприємства. Економіка та суспільство. 2024. Вип. 61. С. 396–402. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-61-135
Мельничук І. Обліково-аналітичні та інституційні механізми інвестиційної діяльності та забезпечення економічної безпеки підприємств. Галицький економічний вісник. 2025. Т. 97, № 6. С. 124–135. DOI: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2025.06.124
Халатур С. М., Яценко К. В. Структура капіталу підприємств: систематизація теоретичних підходів у контексті стабілізації національної економіки. Інвестиції: практика та досвід. 2022. № 19–20. С. 41–46. DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2022.19-20.41
Мулик Т. О. Аналітичне забезпечення управління капіталом підприємств. Економічний простір. 2023. № 183. С. 95–103. DOI: https://doi.org/10.32782/2224-6282/183-15
Ігнатюк В. В., Малахова Ю. А., Сукманюк В. М. Сучасні джерела фінансування інвестиційних потреб підприємства. Приазовський економічний вісник. 2020. Вип. 2 (19). С. 98–102. DOI: https://doi.org/10.32840/2522-4263/2020-2-17
Стахурська С. А., Ткачук С. В., Стахурський В. О. Проблеми формування джерел фінансування при проєктному інвестуванні підприємств та шляхи їх вирішення. Формування ринкових відносин в Україні. 2022. № 2 (249). С. 75–81. URL: https://dspace.nuft.edu.ua/items/83745d4e-a1b4-49a3-8b98-b2218cae0bf6
Іванов М. Фінансова стійкість підприємства: сутність поняття та методика оцінки. Вчені записки Університету «КРОК». 2025. № 3 (79). С. 166–173. DOI: https://doi.org/10.31732/2663-2209-2025-79-166-173
Modigliani F., Miller M. H. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review. 1958. Vol. 48, No. 3. P. 261–297. DOI: https://doi.org/10.2307/1809766
Myers S. C. The Capital Structure Puzzle. The Journal of Finance. 1984. Vol. 39, No. 3. P. 574–592. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Myers S. C., Majluf N. S. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics. 1984. Vol. 13, No. 2. P. 187–221. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Frank M. Z., Goyal V. K. Capital Structure Decisions: Which Factors Are Reliably Important? Financial Management. 2009. Vol. 38, No. 1. P. 1–37. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x
Lemmon M. L., Zender J. F. Debt Capacity and Tests of Capital Structure Theories. Journal of Financial and Quantitative Analysis. 2010. Vol. 45, No. 5. P. 1161–1187. DOI: https://doi.org/10.1017/S0022109010000499
Denis D. J. Financial Flexibility and Corporate Liquidity. Journal of Corporate Finance. 2011. Vol. 17, No. 3. P. 667–674. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2011.03.006
Diamond D. W. Debt Maturity Structure and Liquidity Risk. The Quarterly Journal of Economics. 1991. Vol. 106, No. 3. P. 709–737. DOI: https://doi.org/10.2307/2937924
Graham J. R., Harvey C. R. The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field. Journal of Financial Economics. 2001. Vol. 60, No. 2–3. P. 187–243. DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00044-7
Voskalo, N. M., & Kovalchyk, T. M. (2024). Rol oblikovo-analitychnoho zabezpechennia u formuvanni investytsiinoi polityky pidpryiemstva [The role of accounting and analytical support in the formation of enterprise investment policy]. Ekonomika ta suspilstvo, (61), 396–402. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-61-135 DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-61-135
Melnychuk, I. (2025). Oblikovo-analitychni ta instytutsiini mekhanizmy investytsiinoi diialnosti ta zabezpechennia ekonomichnoi bezpeky pidpryiemstv [Accounting-analytical and institutional mechanisms of investment activity and ensuring the economic security of enterprises]. Halytskyi ekonomichnyi visnyk, 97(6), 124–135. DOI: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2025.06.124 DOI: https://doi.org/10.33108/galicianvisnyk_tntu2025.06.124
Khalatur, S. M., & Yatsenko, K. V. (2022). Struktura kapitalu pidpryiemstv: Systematyzatsiia teoretychnykh pidkhodiv u konteksti stabilizatsii natsionalnoi ekonomiky [Enterprise capital structure: Systematization of theoretical approaches in the context of national economic stabilization]. Investytsii: Praktyka ta Dosvid, (19–20), 41–46. DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2022.19-20.41 DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2022.19-20.41
Mulyk, T. O. (2023). Analitychne zabezpechennia upravlinnia kapitalom pidpryiemstv [Analytical support for enterprise capital management]. Ekonomichnyi Prostir, (183), 95–103. DOI: https://doi.org/10.32782/2224-6282/183-15 DOI: https://doi.org/10.32782/2224-6282/183-15
Ihnatiuk, V. V., Malakhova, Yu. A., & Sukmaniuk, V. M. (2020). Suchasni dzherela finansuvannia investytsiinykh potreb pidpryiemstva [Modern sources of financing the investment needs of an enterprise]. Pryazovskyi Ekonomichnyi Visnyk, (2[19]), 98–102. DOI: https://doi.org/10.32840/2522-4263/2020-2-17 DOI: https://doi.org/10.32840/2522-4263/2020-2-17
Stakhurska, S. A., Tkachuk, S. V., & Stakhurskyi, V. O. (2022). Problemy formuvannia dzherel finansuvannia pry proiektnomu investuvanni pidpryiemstv ta shliakhy yikh vyrishennia [Problems of forming sources of financing for project investment in enterprises and ways to solve them]. Formuvannia Rynkovykh Vidnosyn v Ukraini, (2[249]), 75–81. URL: https://dspace.nuft.edu.ua/items/83745d4e-a1b4-49a3-8b98-b2218cae0bf6
Ivanov, M. (2025). Finansova stiikist pidpryiemstva: Sutnist poniattia ta metodyka otsinky [Financial stability of an enterprise: The essence of the concept and assessment methodology]. Vcheni Zapysky Universytetu «KROK», (3[79]), 166–173. DOI: https://doi.org/10.31732/2663-2209-2025-79-166-173 DOI: https://doi.org/10.31732/2663-2209-2025-79-166-173
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297. DOI: https://doi.org/10.2307/1809766
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574–592. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0 DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (2009). Capital structure decisions: Which factors are reliably important? Financial Management, 38(1), 1–37. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x
Lemmon, M. L., & Zender, J. F. (2010). Debt capacity and tests of capital structure theories. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 45(5), 1161–1187. DOI: https://doi.org/10.1017/S0022109010000499 DOI: https://doi.org/10.1017/S0022109010000499
Denis, D. J. (2011). Financial flexibility and corporate liquidity. Journal of Corporate Finance, 17(3), 667–674. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2011.03.006 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2011.03.006
Diamond, D. W. (1991). Debt maturity structure and liquidity risk. The Quarterly Journal of Economics, 106(3), 709–737. DOI: https://doi.org/10.2307/2937924 DOI: https://doi.org/10.2307/2937924
Graham, J. R., & Harvey, C. R. (2001). The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field. Journal of Financial Economics, 60(2–3), 187–243. DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00044-7 DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00044-7
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
